США

Согласно отчету министерства торговли, опубликованному в понедельник 26 марта, в прошлом месяце количество проданных новых односемейных домов в годовом исчислении неожиданно упало на 3,9% до 848 тыс. Это самый низкий уровень продаж с июня 2000 г. Экономисты прогнозировали, что продажи вырастут до 1 млн. За прошедший год объем продаж новых жилых домов упал на 18,1%.

Министерство также пересмотрело данные за январь. По новым сведениям, продажи нового жилья в январе рухнули на 15,8% до 882 тыс.

Количество домов, предлагаемых к продаже, в феврале увеличилось на 1,5% до 546 тыс., а за год взлетело на 27%. По сравнению с февралем 2006 г. средняя цена дома упала на 0,3% до $250 тыс.

Отчет о состоянии рынка жилья и возможное распространение проблем в этом секторе сильно разочаровали инвесторов. Индекс Dow Jones Industrial Average после публикации отчета упал более чем на 100 пунктов.

Индекс инвесторского оптимизма, рассчитываемый исследовательскими компаниями UBS Securities и Gallup Organization, в США в марте текущего года упал на 12 пунктов и составил 78. Это самый низкий уровень с сентября 2006 года, когда индекс инвесторского оптимизма составил 74 пункта. В феврале текущего года значение индекса было равно 90 пунктам. Информация об этом содержится в официальном отчете UBS Securities и Gallup Organization, опубликованном в понедельник 26 марта.

В ходе последнего опроса 72% респондентов отметили в числе причин некоторого ослабления инвесторского оптимизма ухудшение ситуации в секторе жилой недвижимости.

Следует обратить внимание на то, что значение данного индекса лишь несколько раз поднималось выше отметки в 100 пунктов с декабря 2000 года.

Как сообщает The Wall Street Journal, крупнейший американский банк Citigroup собирается сократить 15 тыс. рабочих мест или почти 5% рабочих в рамках программы реструктуризации, сообщил операционный директор банка Роджер Друскин. Доклад о снижении затрат, подвергся критике со стороны инвесторов, потому что расходы банка увеличивались быстрее доходов, сокращая прибыль в прошлом году.

Американские фондовые рынки в понедельник закрылись разнонаправлено несмотря на то, что в ходе торгов произошло серьезное падение, вызванное разочаровавшими данными о февральских продажах новых жилых домов в США.

Отчет министерства торговли США о февральских продажах нового жилья спровоцировал резкое падение на американских фондовых площадках. Согласно опубликованным данным, в прошлом месяце количество проданных новых односемейных домов в годовом исчислении неожиданно упало на 3,9% до 848 тыс. Это самый низкий уровень продаж с июня 2000 г. Экономисты прогнозировали, что продажи вырастут до 1 млн. За прошедший год объем продаж новых жилых домов упал на 18,1%.

Инвесторы и аналитики опасаются, что проблемы рынка жилой недвижимости могут перекинуться на другие сектора американской экономики и поставить под угрозу прогнозы ФРС, ориентированные на ускорение темпов роста американской экономики во второй половине этого года.

Охлаждение рынка жилья и растущие цены на энергоносители являются основными факторами, вызывающими беспокойство инвесторов. В частности, индекс инвесторского оптимизма, рассчитываемый исследовательскими компаниями UBS Securities и Gallup Organization, в США в марте текущего года упал на 12 пунктов и составил 78. Это самый низкий уровень с сентября 2006 года, когда индекс инвесторского оптимизма составил 74 пункта.

В понедельник упали акции всех 16 американских домостроительных компаний, входящие в расчетную базу индекса S&P 500. Бумаги Lennar Corp. подешевели на $1,04, или на 2,3%, до $44,54. Акции Centex Corp. упали на $0,67, или на 1,5%, до $43,17. Котировки акций Pulte Homes Inc. снизились на $0,31, или на 1,1%, до $27,25.

Тем не менее, фондовые индексы смогли выбраться из ямы благодаря бумагам высокотехнологичных компаний. Бумаги Dell выросли на $0,79, или на 3,5%, до $23,62 после того, как аналитики Goldman, Sachs & Co. повысили рейтинг акций второго крупнейшего производителя компьютеров в мире с «нейтрального» уровня (neutral) до уровня «покупать» (buy).

Акции Apple Inc. подорожали на $2,33, или на 2,5%, до $95,85, так как эксперты ожидают, что новый сотовый телефон iPhone поможет компании повысить прибыль. А бумаги Microsoft поднялись на $0,20, или на 0,7%, до $28,22 благодаря сообщению, что ей удалось продать 20 млн. лицензий на операционную систему Windows Vista за первые 2 месяца с момента ее выхода на рынок.

Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average сократился на 11,94 пункта, или на 0,1%, до 12469,07.

«Высокотехнологичный» Nasdaq Composite прибавил 6,70 пункта, или 0,3%, и закрылся на отметке 2455,63.

Индекс широкого рынка S&P 500 поднялся на 1,39 пункта, или на 0,1%, до 1437,50.

В целом, на Нью-йоркской фондовой бирже, NYSE, число упавших акций превысило число выросших в соотношении 16 к 15. Соотношение упавших и выросших акций на электронной площадке Nasdaq было равно 16 к 13. Обороты на NYSE были средними - 1,468 млрд. акций. На электронной площадке Nasdaq обороты составили 1,764 млрд. акций.

Европа

Дефицит торгового баланса Испании в январе 2007 года составил €7,6 млрд. В декабре 2006 года дефицит торгового баланса Испании был зафиксирован на уровне €6,4 млрд. Такие данные предоставило в понедельник 26 марта Министерство промышленности, туризма и торговли.

Объем экспорта в январе текущего года вырос на 14% в годовом выражении и составил €14 млрд., но оказался ниже показателя декабря, составлявшего €14,5 млрд. Объем импорта увеличился на 11,7% в годовом выражении и достиг €20,9 млрд. Для сравнения, в декабре объем импорта составил €20,9 млрд.

Французский производитель телекоммуникационного оборудования - Alcatel-Lucent SA выиграла трехлетний контракт на поставку сетевого оборудования, программного обеспечения и сервисного обслуживания компании Verizon Wireless. Общая сумма контракта оценивается в $6 млрд., сообщается в опубликованном вчера пресс-релизе компании Alcatel-Lucent.

Alcatel-Lucent останется ведущим поставщиком компании Verizon Wireless, совместного предприятия Verizon Communications и Vodafone Group Plc.

Verizon Wireless - американская компания, являющаяся оператором беспроводной телекоммуникационной сети. Число сотрудников компании насчитывает около 65 тыс. человек.

истая прибыль швейцарской страховой компании Swiss Life в 2006г. выросла на 9,2% и составила 954 млн швейцарских франков (€590 млн) по сравнению с 874 млн швейцарских франков (€541 млн), полученными годом ранее. Такие данные содержатся в опубликованном сегодня финансовом отчете компании.

Выручка компании в 2006г. снизилась на 0,1% и составила 21,53 млрд швейцарских франков (€13,318 млрд) против 21,54 млрд швейцарских франков (€13,325 млрд) годом ранее. Операционная прибыль за минувший год составила 1,26 млрд швейцарских франков (€778 млн), что на 23% больше аналогичного показателя за 2005г., зафиксированного на уровне 1,02 млрд швейцарских франков (€633 млн).

Опубликованные данные превзошли ожидания аналитиков. Компания связывает рост чистой прибыли за минувший год с сокращением издержек.

Фондовые рынки Старого Света вчера упали под давлением экономических данных из США.

Европейские фондовые рынки в понедельник снизились после долгого ралли из-за разочаровавшего отчета, свидетельствующего о продолжающемся охлаждении рынка жилой недвижимости в США.

Согласно отчету министерства торговли США, опубликованному в понедельник 26 марта, в прошлом месяце количество проданных новых односемейных домов в годовом исчислении неожиданно упало на 3,9% до 848 тыс. Это самый низкий уровень продаж с июня 2000 г. Экономисты прогнозировали, что продажи вырастут до 1 млн.

Инвесторы опасаются, что охлаждение рынка жилья в США может оказаться признаком общего замедления темпов роста американской экономики. Это вызвало падение акций компаний, ведущих свой бизнес в Соединенных Штатах.

Акции DaimlerChrysler, большая часть продаж которой приходится на США, упали на 2,9% до €60,23.

Акции HSBC), крупнейшего банка в Европе по рыночной стоимости, потеряли 1,2% и закрылись на отметке 887,5 пенса. Кризис в секторе ипотечного кредитования в США вынудил банк увеличить резервы на покрытие убытков более чем на 20%.

Котировки Акций ING, крупнейшего банка в Голландии, упали на 2,8% до €31,53, так как банк получает большую часть доходов в США.

Акции автомобильной компании Volkswagen AG упали на 3,2% до 113,95 евро после того, как стало известно, что германская автомобилестроительная компания Porsche AG увеличила принадлежащую ей долю в автоконцерне Volkswagen до 30,9%. Причем компания заплатила €100,92 за одну акцию Volkswagen. Предложение Porsche за оставшиеся акции Volkswagen также составляет €100,92 за акцию. Это на 14% ниже цены закрытия акций Volkswagen на торгах во Франкфурте в пятницу 23 марта.

Снижение рынков было ограничено новостями о конкурентной борьбе за покупку испанской энергетической компании Endesa SA.

Бумаги Endesa поднялись на 3,7% до €40,06, так как итальянская коммунальная компания Enel объявила о том, что она достигла соглашения со своим партнером испанской Acciona о повышении их совместного предложения за испанскую энергетическую компанию Endesa до €41 за акцию. Предложение двух компаний на 1 евро выше, чем последнее предложение немецкой коммунальной компании E.ON, которая ранее 26 марта собиралась заплатить 40 евро за акцию Endesa.

Британский индекс FTSE 100 снизился на 47,50 пункта, или на 0,75%, до 6291,90.

Германский DAX Xetra 30 упал на 70,24 пункта, или на 1,02%, до 6828,82.

Французский CAC 40 закрылся со снижением на 58,45 пункта, или на 1,04%, на отметке 5576,30.

Сводный общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 потерял 3,04 пункта, или 0,81%, до 372,85.

В целом, 14 из 18 европейских рынков в понедельник упали.

Азия

Совокупная выручка китайских промышленных предприятий в январе-феврале 2007г. увеличилась по сравнению с аналогичным периодом 2006г. на 43,8% - до 293,2 млрд юаней ($37,9 млрд.). Такая информация была опубликована Государственным бюро статистики КНР, передает (с) Reuters. Наибольший вклад в увеличение выручки внесли китайские сталелитейные предприятия, рост показателя выручки в этом секторе за отчетный период составил 360%. Выручка компаний химического сектора выросла на 80,1%, электроэнергетического - на 66,7%, угольного - на 57,3%.

Сдерживающий эффект на рост совокупной выручки китайских производителей оказали компании нефтегазового сектора, чей общий показатель за отчетный период упал на 18,6% по сравнению с двумя первыми месяцами 2006г.

Китайские аналитики объясняют уверенный рост выручки промышленных предприятий в стране стабилизацией цен на сырьевые товары. По их мнению, если цены на нефть, уголь и электроэнергию останутся в ближайшее время на существующем уровне, а также если не произойдет повышения учетной ставки или резкого скачка курса юаня, в краткосрочной перспективе КНР может ожидать дальнейший рост выручки промпредприятий приблизительно на 30%.

В то же время опасения китайских экономистов вызывает тенденция неконтролируемых финансовых инвестиций, обычно сопровождающая производственный рост. В таком случае повышается вероятность появления значительного числа «плохих» кредитов.

Центробанк КНР с апреля минувшего года начал ужесточать свою кредитно-денежную политику, а министерства ужесточили правила землепользования и экологические стандарты.

В то же время унификация налога с производства (закон был принят в марте с.г. Всенародным собранием народных представителей) призвана дополнительно стимулировать рост выручки промпредприятий, поскольку китайские индустриальные компании со следующего года станут платить 25% от прибыли, а не 33%, как в настоящее время. Налоговая ставка для иностранных компаний, напротив, увеличится с 15% до 25% в течение ближайших 5 лет.

Розничные продажи в Китае в феврале 2007 года выросли на 16,9% в годовом исчислении, сообщило Национальное бюро статистики в среду. Ранее Бюро сообщило о росте розничных продаж в январе-феврале 2007 года на 14,7%. Бюро не предоставило отдельных данных за январь. Экономисты говорят, что общие данные за два месяца наиболее репрезентативны, поскольку сглаживают колебания, связанные с празднование Нового года по лунному календарю в феврале.

Китайские местные чиновники обвиняются в незаконной растрате $700 млн, выделенных на развитие дорог, сообщило в понедельник правительство Китая. Также чиновники присвоили более $200 млн средств, выделенных на компенсации фермерам при строительстве дорог. Из 166,2 млрд юаней ($21,49 млрд), выделенных на 34 лучших проекта дорожного строительства около 2,16 млрд были присвоены, а 3,25 млрд - потрачены впустую. Об этом сообщила национальная ревизионная комиссия Китая.

Инвестиции в стальную отрасль КНР в 2006 году снизились на 2,5% к уровню 2005 года, впервые за последние шесть лет, сообщает National Bureau of Statistics of China.

По мнению аналитиков, такое снижение вызвано удачной политикой макроконтроля в стальной промышленности, проводимой китайским правительством.

В целом стальные инвестиции в 2006 году снизились до 224,65 млрд. юаней ($29 млрд.), что на 2,5% ниже уровня 2005 года. Как известно, в последние шесть лет китайская стальная отрасль демонстрировала рост инвестиций в среднем на 8,4% в год.

Китай собирается принять новые меры для сокращения стального экспорта в 2007 году.

По словам генерального секретаря China Iron and Steel Assn (CISA), Luo Bingsheng, «новая политика для экспортной налоговой системы будет введена очень скоро, и именно она позволит сократить стальной экспорт в 2007 году». Пока не уточняется, на сколько будет сокращен стальной экспорт. Как известно, в 2006 году Китай экспортировал 43,01 млн. тонн стали.

Новая налоговая политика по отношению к экспорту уже включает принятое в конце прошлого года сокращение возврата налогов на экспорт таких видов стальной продукции, как арматура, катанка, секции и горячекатаный прокат, с 11% до 8%. Однако этих введений оказалось недостаточно для сокращения экспорта. В феврале 2007 года китайский экспорт горячекатаного проката вырос по сравнению с январским уровнем на 4,5%, до 1,15 млн. тонн, а в целом объем экспорта стали не изменился, он остался на уровне 4,38 млн. тонн.

Это не устраивает Китай, поскольку уже возникли торговые разбирательства с США и ЕС. Как отметил Luo, «Китай озабочен ростом стального экспорта, и в большей части ростом качества, а не количества поставок». Хотя он никак не прокомментировал, когда же будут введены новые налоговые изменения и что они будут включать. На рынке по-прежнему ходят слухи, что новые изменения в налоговой экспортной политике будут введены с 1 апреля.

Китай, крупнейшая в мире производитель нержавеющей стали, может увеличить выпуск этого вида металлопродукции по итогам текущего года на 37% — до 7,35 млн. тонн, сообщает Metals Place.

Такое заявление сделала консалтинговая компания Heinz Pariser, специализирующаяся в металлургии. Напомним, в прошлом году Китай произвел 5,36 млн. тонн нержавеющей стали. Рост выпуска последней автоматически означает рост потребления никеля (Китай уже сейчас крупнейший потребитель этого металла в мире), что может привести к дальнейшему росту цен на него — в прошлом году они выросли втрое.

Как ожидается, мировое производство нержавеющей стали увеличится с 28 млн. тонн в 2006 году до 31 млн. тонн в 2007 году — на 10,7%.

Фондовый рынок Японии снизился во вторник 27 марта на фоне негативных новостей из США, которые могут свидетельствовать о замедлении экономики основного рынка сбыта для японских компаний. Кроме того, 27 марта является датой, когда инвесторы, владеющие акциями компаний, попадают в перечень акционеров, имеющих право на дивиденды, после чего они могут избавиться от своих бумаг.

По итогам торгов на Токийской фондовой бирже во вторник, индекс Nikkei 225 упал на 156,91 пункта, или 0,9%, закрывшись на отметке 17365,05. Индекс широкого рынка Topix потерял 17,51 пункта, или 1%, опустившись до уровня 1725,1. Доходность 10-летних японских правительственных облигаций составляет 1.635 (упала по сравнению с предыдущим закрытием на 0.010).

В понедельник истек последний срок, когда инвесторы, приобретая акции, имели право на получение дивидендов за 2007 год. Поэтому во вторник наблюдалось фиксирование прибыли на тех бумагах, которые покупались в последнее время для получения дивидендов. Так, бумаги Takeda упали на 2,2%, NTT DoCoMo Inc. (DCM) подешевели на 1,4%, а Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. потеряли в цене на 2,7%. Из 1729 акций индекса Topix 1303 имеют крайнюю дату регистрации на получение дивидендов, которая истекает 26 марта.

На динамику акций японских экспортных корпораций в значительной мере повлияли новости из США. В понедельник был опубликован отчет о продажах новых домов, который показал неожиданный спад этого показателя на 3,9% (экономисты ожидали рост на 5,4%). По мнению многих инвесторов это свидетельствует о реальном замедлении экономики США, которые являются одним из основных рынков сбыта продукции японских корпораций. Таким образом, бумаги Toyota понизились на 1,2%, Sony Corp. подешевели на 0,8%, а Honda Motor Co. упали на 1,4%.

Кроме истечения срока права на дивиденды, бумаги энергетических компаний пострадали из-за повышения цен на энергоносители. Так, акции Tokyo Electric Power Co. снизились на 2,1%, а Kansai Electric Power Co. сползли вниз на 3,8%.

Однако инвесторы смогли найти небольшой оазис оптимизма среди акций японских строительных корпораций. 27 марта управляющий Банком Японии Тосихико Фукуи выступил перед парламентом и заявил, что рост цен на недвижимость пока не вызывает опасений, но Банк Японии будет внимательно следить за развитием ситуации. Его слова смогли успокоить инвесторов относительно судьбы ставки «оvernight» в ближайшем будущем. Соответственно на фоне роста цен на недвижимость и нейтральной политике главного банка страны инвесторы надеются на вполне позитивное будущее японских строительных корпораций. Так, бумаги Mitsubishi Estate повысились на 2,3%, а Mitsui Fudosan Co. подорожали на 2,1%.

Кроме того, акции Nippon Steel прибавили в цене на 1,2%. По данным издания Nikkei, компания ведет переговоры с индийской Tata Steel Ltd. об инвестировании около 50 млрд. иен в завод по производству стали.

Бумаги Inpex Holdings Inc. повысились на 2,6%, а Japan Petroleum Exploration Co. подорожали на 1,9%. На их динамику в значительной степени повлиял рост цен на нефть до трех месячного максимума.

Азиатские площадки также следовали в фарватере японского фондового рынка. Фондовые индексы упали в Австралии, Гонконге, Таиланде и на Тайване.

Индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng упал на 32.00 пункта (-0.16%) и находится на уровне 19733.85.

Китайский индекс Shanghai and Shenzhen 300 продолжил многодневный рост. Индийские трейдеры отдыхали в связи с национальным праздником.

Россия

По итогам торгов от 26 марта индекс РТС к закрытию предыдущей сессии повысился на 10,32 пункта (0,54%) и составил 1924,79 пункта. Нефтяные стимулы помогали соседям. Оборот торгов по Классическому рынку РТС составил $55 млн., что примерно находится на среднем уровне за последний месяц.

Лидеры роста (по списку РТС-10):

LKOH - цена $84,7 (изменение 1,38%), оборот $3577 тыс.

TATN - цена $4,7 (изменение 1,18%), оборот $94 тыс.

GMKN - цена $184,5 (изменение 0,6%), оборот $276 тыс.

SNGS - цена $1,243 (изменение 0,24%), оборот $1555 тыс.

Лидеры падения (по списку РТС-10):

EESR - цена $1,33 (изменение -2,06%), оборот $10986 тыс.

SBER - цена $3625 (изменение -1,23%), оборот $11940 тыс.

MTSS - цена $9,8 (изменение -0,51%), оборот $284 тыс.

Прошедшая неделя для российского рынка завершилась вполне оптимистично и новая началась с тем же настроем. Торги открылись повышение котировок большинства ликвидных акций. Но довольно быстро энтузиазм закончился, и все вернулось к уровням открытия. После начала торгов в Европе оптимизм вновь вернулся на рынок наших дорогих соседей и до конца дня сохранялся. Индексу РТС удалось завершить торговый день 26 марта на уровне 1924 пунктов, что на 0,54% выше закрытия прошлой недели. Объем торгов в классическом секторе превысил $55 млн.

Долгое время лидером на российском рынке оставался энергетический сектор. Но уже вчера можно было наблюдать процесс смены интересов у игроков. Конъюнктура нефтяных рынков благодаря политическим факторам заметно улучшилась. Цены на нефть заметно выше $62 за баррель, что позитивно отражается на динамике профильных акций по всему миру. Акции большинства российских акций 26-го также пользовались заметным спросом.

Но главным локомотивом дня стали бумаги Газпрома. В течении долгого времени участники рынка не проявляли особого к ним интереса, но вчера их прирост превысил 3% в РТС.

Энергетический сектор в понедельник в основном проседал, его не уберегло от продаж даже предстоящее в пятницу заседание совета директоров РАО ЕЭС, в ходе которого планируется принять решения по окончательной реорганизации холдинга. Бумаги РАО ЕЭС потеряли почти 2%. Но на прошлой неделе эти акции значительно выросли, обновили свои исторические максимумы и текущее снижение может также рассматриваться как коррекция к росту.

Украина

Индекс цен на акции на торгах фондовой биржи «Первая фондовая торговая система» (ПФТС) в понедельник повысился на 24,06 пункта (3,06%) до 809,17 пунктов. Объем торгов за день составил 240 969 248,12 грн., акциями наторговали 9 149 638,11 грн., корпоративными облигациями - 231 819 610,00 грн.

Стало быть, с начала года ПФТС-индекс повысился на 310,31 пункта, или 62,2% с 498,86 пунктов.

Как сообщали «Итоги», в пятницу индекс цен на акции в ПФТС повысился на 20,05 пункта до 785,11 пунктов.

Таблица 1.

Результаты торгов корпоративными облигациями 26 марта 2007 г.:

Название	Лучшая цена покупки	Лучшая цена продажи	Цена последней сделки	Объем за день, грн.	Объем за день, штук
Государственный международный аэропорт "Борисполь" (серия A)	1001,47		1019,16	203650500	200000
Укргазбанк (серия B)	1007,19	1012,31	1007,42	20148400	20000
"Амстор" (серия B)	1001,32	1026	1003,07	5015350	5000
"Амстор" (серия D)	1000,35	1006,16	1002,68	2005360	2000
"Молочный Дом" (серия B)	1000	1000,42	1000	200000	200
"Клинфарм" (серия A)	100	120	100	100000	1000
"Агрокомплект" (серия A)	100	120	100	100000	1000
"Агрофарм" (серия A)	100	120	100	100000	1000
"Ирпенский дом" (серия B)	100	150	100	100000	1000
"Натуропрепарат" (серия A)	100	120	100	100000	1000
"Натур+" (серия А)	100	120	100	100000	1000
ООО "Рееста"	100	120	100	100000	1000
ООО ЮФ "Туз, Голобородько и партнеры"	100	120	100	100000	1000

Вначале как обычно, антуражик.

Позитивный настрой прошлой недели перешел в начало следующей на основе неизменности внешних факторов. Рост нефти после «голубиного» резюме на заседании ФРС и далее принятие новых санкций против Ирана на Совбезе ООН.

Американский рынок 23-го закрылся опять смешанно. Но это можно было пояснить тем, что Уолл-стрит будет удерживать прибыли с некоторыми колебаниями или пойдет вверх. По крайней мере, на понедельник ожидалось краткосрочное позитивное видение. Однако за конец дня и начало следующего ручаться уже было сложнее. Рынок ждет в среду выступление Бернанке в Конгрессе по поводу рынка закладных. Кто-то считает, что появление Бернанке позитивно для рынка акций. Например, Stine, инвестиционный стратег в Allegiant Asset Management заявляет, что верит в то, что главный риск для рынка закладных государственное вмешательство, которое может привести к зарегулированности и ужесточению кредитования. Вероятно Бернанке скажет, что много регулирования не нужно, а это нравится инвесторам.

Между тем фьючерсы с ночи бросались из стороны в сторону. Япония все таки закрылась в минимальном плюсе, поэтому ближе к нашей сессии появлялся позитив, который однако «душили» высокие цены на нефть и настораживал изрядный рост китайский индекса Shanghai & Shenzhen 300, который прыгнул на 1,5% поставив новый рекорд. Очевидно под впечатлением от успеха «китайских товарищей», наша ПФТС пробила вверх важный уровень 800 пунктов, установив новый абсолютный рекорд.

Таблица 2.

Изменения индексов MSCI (Morgan Stanley Capital International) развивающихся рынков

Источник.: Morgan Stanley Capital International

Если верить нижеприведенной Таблице 3, своему вчерашнему росту на 3,06% ПФТС-индекс «обязан» следующим эмитентам: Интерпайп Нижнеднепровский трубопрокатный завод, Укрнефть, Западэнерго и Укрсоцбанк.

Препятствовали росту Киевэнерго и Донбассэнерго.

Кстати, вчера в индексной корзине случились перемены. Концерн Стирол, поднявшись на одну ступеньку вверх вытеснил с нее Донбассэнерго.

В целом же индексная корзина оказалась на 85,7% бычьей. Это по сравнению с предыдущими торгам заметный прогресс (23-го доля быков в «корзине» составляла 78,5%).

Таблица 3.

Удельный вес составляющих индексной корзины по состоянию на 26.03.2007 года.

Между тем если подводить итоги вчерашней сессии по «демократичному», то есть самому широкому варианту, когда учитывается динамика цены последней сделки всех без исключения работавшихся акций, которых на этот раз было 33. Из этого числа по-настоящему работавшихся бумаг у 20-ти цена последней сделки выросла, 5 завершили сессию «в ноль» и 8 понесли ценовые потери.

Это уже становится интересным. Темпы роста ПФТС-индекса ускорились, благодаря усилении «быков» в корзине, а между тем их позиции в целом по всем бумагам снизились с 69,4% на торгах от 23 марта до 60,6% вчера.

Заметим, что эта подвижка случилась на фоне сохранения количества «конформистов» и увеличения количества акций, закрывшихся «в минус».

По сравнению с предыдущей сессией, когда в торгах принимали участие все «фишки», 26 марта ряды реально торговавшейся «голубой элиты» поредели — их оставалось 11. Из этого количества цена последней сделки у девяти(Интерпайп Нижнеднепровский трубопрокатный завод, Укрнефть, Западэнерго, Укртелеком, Укрсоцбанк, Киевэнерго, Концерн Стирол, Полтавский ГОК и Лугансктепловоз) выросли на 7,4%, 0,77%, 6,02%, 1,45%, 2,24%, 4,17%, 3,96%, 10% и 1,45% соответственно, Райффайзен Банк Аваль и Центрэнерго потеряли в цене 0,88% и 0,24% соответственно.

Стало быть, на этом участке быки занимают нишу в 81,8%, что достаточно хорошо согласуется с данными индексной корзины.

Попытаемся вкратце определить причины того или иного ценового «движняка» «голубой элиты».

Прежде всего отметим, что «откровений», за редким исключением в виде резкого скачка Полтавского ГОКа на 10%, не было. Ценовая динамика «голубых» очень хорошо «ложилась» на прогнозы. Кстати, ПГОК мог прыгнуть и повыше — при таком мизерном (20 600 грн.) обороте от подобного «эпатажа» никто бы не полез в карман за валидолом. Между тем, опять-таки заглядывая в перспективу, автор предсказывает скорое завершение двухходовки по этой «горной фишке». Полагаю, после вчерашнего скачка наверх следует ожидать фиксацию прибыли, которая наверняка пройдет при более «серьезном» объеме сделок. Кстати, не исключен второй вариант вчерашнего роста ПГОКа. Дело в том, что аккурат 19 марта эта фишка упала в цене на 6,19% а спустя неделю лишь «с процентами» вернула утраченное.

Так вот, о предсказания. В частности, откат по Центрэнерго «вычислялся» по результатам предыдущей недели, в течение которой цена этой «ЭНЕРГОфишки» взлетела на 22,89%. Какой же инвестор устоит перед таким соблазном зафиксировать прибыль!? Что, собственно, и было сделано, причем достаточно аккуратно: цена села всего лишь на 0,24% при обороте в 776 810 грн.

Изрядный рост (+6,02%) Западэнерго мы предсказали в предыдущих «Итогах», указав на приличные резервы для подорожания у этой «фишки». Не исключено, что «идеи носятся в воздухе» - иначе с чего бы такой рост сопровождался миллионным оборотом? Но все-таки сей феномен скорее всего мы получили в наследство от хороших «ньюсов» по компании на прошлой неделе.

Высокий вчерашний спрос на бумаги Интерпайп Нижнеднепровского трубопрокатного завода – естественная в подобных случаях спекуляция перед собранием акционеров, назначенного на 30 марта, на котором может быть рассмотрен вопрос о выплате дивидендов.

Рост Укрнефти вошел в фазу насыщения – всем мыслимые и надуманные причины для дальнейшего взбирания наверх «нефтефишка» исчерпала и, несколько забегая вперед, риснем предположить, что на ближайшей сессии здесь будет фиксация прибыли. В этом контексте в очередной раз отметим один «нюанс». Если на соседском (российском) рынке акций вчера нефтегазовый сектор были главными «локомотивами» роста, сменив на этом посту энергетику, у нас бычий энтузиазм Укрнефти поугас, хотя, если верить индексной корзине, с этим «все ОК». Однако, мы привыкли руководствоваться реальными цифрами а не корзинными «виртуалиями». Поэтому главным «действующим лицом» во вчерашнем продвижении наверх будем считать Интерпайп Нижнеднепровский трубопрокатный завод, ралли коего, во время которого цена его акций выросла на 28.16%, продолжается с 15 марта. Отметим, что во время вчерашних торгов рост цены НТЗ сопровождался вполне «конкретным» (820 835 грн.)оборотом. Последнее обстоятельство «намекает» об отсутствии спекулянтов на этом участке. Кстати о спекулянтах. Если судить по ценовой динамике Центрэнерго, они продолжают покидать наш рынок.

О последнем обстоятельстве недвусмысленно сигнализирует падение дневных оборотов, несвойственное в последнюю неделю месяца и квартала. Кроме того, отметим отсутствие реальной работы с двумя ЭНЕРГОфишками (Днепрэнерго и Донбассэнерго). Эта пауза, как некогда говаривал Винни-Пух, «неспроста».

Участие во вчерашних торгах выросшего на 1,45% Укртелекома на фоне изрядного дневного оборота (1,62 млн. грн.) с одной стороны обусловлено предприватизационными маневрами, с другой – снижением его цены на предыдущих торгах (-1,72%), сделавшее эту «фишку» вновь привлекательной для инвестора.

А вот с банковскими фишками вышла «нескладуха». Дело в том, что «по идее», Укрсоцбанк не должен был дорожать. Основанием для этого стал нижеследующий «ньюс».

Как оказалось, итальянский Banca Intesa может и не получить повторное разрешение Нацбанка Украины на покупку контрольного пакета акций АКБ Укрсоцбанк до запланированного ранее срока завершения сделки - 31 марта, сообщил информированный источник в НБУ.

«Теоретически это (предоставление разрешения до конца марта – А.Д.) возможно, но практически нет», - сообщил информированный источник в НБУ.

Напомним, НБУ выдал санкцию на эту сделку более года назад, однако затем Banca Intesa «вступил в брак по расчету» (договорился о слиянии) с банком SanPaolo IMI, и для покупки Укрсоцбанка потребовалось новое разрешение.

Первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов не подтвердил, но и не опроверг вероятность такого результата. Вместе с тем он сообщил в понедельник, что НБУ действительно получил повторное ходатайство Banca Intesa о разрешении на осуществление сделки по покупке Укрсоцбанка, но вернул заявку, попросив кредитно-финансовое учреждение предоставить дополнительные сведения. При этом банкир отметил, что Антимонопольный комитет Украины также отозвал разрешение на эту сделку.

«Обращались к нам повторно (Banca Intesa – А.Д.), но был предоставлен неполный пакет документов», - сказал Шаповалов.

Информация к размышлению.

ФПГ Интерпайп (Днепропетровск), опосредованно владеющая контрольным пакетом акций Укрсоцбанка 20 марта заявила, что Banсa Intesa остается стратегическим партнером в сделке по продаже банка.

При этом, по данным Интерпайп, итальянская сторона сделки 23 февраля 2007 года в связи с произошедшим слиянием банков Intesa и SanPaolo подала новый комплект соответствующих документов в официальные органы и рассчитывает в течение месяца получить все разрешения, позволяющие завершить сделку. Помимо того, Интерпайп заявила, что если Banсa Intesa не успеет получить необходимые разрешения до 31 марта, как это предусмотрено соглашением, финансово-промышленная группа готова обсуждать вопросы о его пролонгации.

Напомним, АКБ Укрсоцбанк основан в сентябре 1990 года. По данным банка, на 1 января 2007 года его крупнейшим акционером являлось ЗАО Ферротрейд Интернешнл (86,15%). По данным Fitch Ratings, 88,55% акций Укрсоцбанка в настоящий момент косвенно находятся в собственности Виктора Пинчука, который владеет корпорацией Интерпайп.

Итальянский Banca Intesa в феврале 2006 года подписал договор о покупке 85,42% акций Укрсоцбанка, а в сентябре-2006 заявил о том, что сделка предполагает приобретение 88,55% акций Укрсоцбанка с предоставлением прочим (миноритарным) акционерам опциона на продажу акций с целью контроля над 100% его акционерного капитала. Стоимость 100%-го пакета акций банка, по состоянию на сентябрь 2006 года, оценивалась в 1,4 млрд долларов.

По данным банка, к 1 марта 2007 года его чистые активы составляли 19,834 млрд гривен; текущий финансовый результат - 34 млн гривен.

Согласно данным Нацбанка Украины, к 1 января 2007 года по размеру общих активов (17,531 млрд гривен) Укрсоцбанк занимал 6-е место среди 169 действовавших в стране банков.

Между тем, некоторое удивление у автора вызвал откат акций Райффайзен Банка Аваль, которые, как нам представляется, далеко не исчерпали потенциал роста.

Впрочем, если «абстрагироваться» от ньюсов (трудности «слияния в экстазе» с итальянцами для одного и ожидания изрядных дивидендов для второго) а просто поинтересоваться результатами прошлонедельных торгов, что все становится на свои места: за предыдущую неделю акции Аваля «потяжелели» на 10,76%, у «недвижимости» Виктора Пинчука успехи более скромные: всего лишь 4,19% «привеса». Вот и все дела, ларчик открывался просто – «ключиком» вульгарной алчности инвестора, сиречь спекулянта. И не надо ломать голову над высокими материями.

Кстати об алчности. Но не инвестора, а кое-кого из «официальных» лиц. Как вы очевидно, догадались сейчас речь пойдет о Лугансктепловозе. Вчера он продолжал дорожать, поднявшись на 1,45% на фоне приличного дневного оборота. Причина сохранения инвесторскго интереса очевидна: как ни крути, а судьба этого эмитента решена: если суд решит, что конкурс был проведен правильно, объект останется в частных руках, если все пойдет другим путем, на новом конкурсе Лугансктепловоз все равно продадут. Так или иначе он станет частным предприятием, а, следовательно более инвестиционнопривлекательным, чем «казенная контора». Логика простая и незамысловатая. Не без цинизма, а что делать? Без него на рынке акций делать нечего – скушают. Кстати, для вчерашнего роста у этой «якобы фишки» был еще один повод: в течение прошлой недели ее цена упала на 5,17%.

Некоторое снижение активности в торгах «голубой элитой» сигнализирует о постепенном уходе «варягов»-спекулянтов с нашего рынка, предположительно в бумаги ЛУКОЙЛа, Сургутнефтегаза и Татнефти, торгующихся и изрядно подорожавших вчера в РТС. Об этом свидетельствует падение интереса к традиционному объекту «вожделения» «российских гостей» Центрэнерго а также «выходным» днем для Донбассэнерго и Днепрэнерго. Последний, к слову, по нашему мнению, еще вполне мог расти. В отличие от первого, коего на ближайших торгах ожидает изрядная коррекция. В целом ценовая динамика «фишек» а также направление движения вполне «адекватны», причем инвестор в большей степени интересуется размером гипотетического «навара», чем новостным фоном.

Сам же ПФТС-индекс большей частью вырос из-за того, что был большой спрос на ликвидные бумаги и ограниченное их предложение. Кстати, по некоторым признакам уже в конце дня некоторые инвесторы начали продавать акции компаний, чтобы зафиксировать прибыль на пике роста цен.

Между тем пора препарировать ликвидность вчерашних торгов. Кстати о ликвидности. Если кто еще не заметил, 26-го корпоративные облигации, а точнее, заемные бумаги аэропорта Борисполь «сделали» всех. В том числе и дневной «брутто-оборот» в ПФТС.

Таблица 4.

Десятка наиболее активно торгуемых бумаг («великолепная десятка») по результатам сессии от 26 марта.

По традиции вначале поинтересуемся полученным с предыдущих торгов наследством. 26 марта в нем с пятницы остались: Укртелеком, Укрсоцбанк, Азовсталь, Райффайзен Банк Аваль и Укрнефть.

О наиболее вероятных появлениях «ЭНЕРГОфишек» а также банковской элиты в этом списке мы вкратце уже сообщили выше, теперь попытаемся на этом вопросе остановиться подробнее.

Однако прежде напомним об одном важном для восприятия «десятки» обстоятельстве. Речь идет о трехкратном по сравнению с предыдущей сессией падении ликвидности (23 марта оборот составил 27,23 млн. грн., 26-го – 9,15 млн. — есть о чем говорить). Поэтому общая картина «десятки» потеряла привычный ЭНЕРГОлоск, обретя взамен такого «гадкого лебедя» как Лугансктепловоз.

Отметим, что в целом процент «голубизны» вырос с 60% на торгах 23-го до 80% вчера. Вроде бы следует говорить о высокой плотности «элитных бумаг» вверху рейтинговой таблице ликвидности, но в данном случае «голубую массу» создавали «фишки», не являющиеся объектами традиционного спекулятивного интереса. Речь идет об Укртелекоме, НТЗ им. К.Либкнехта и все том же злопролучном Лугансктепловозе.

Появлению в списке Азовсталь скорее всего обязана двумя предыдущими торгами, особенно пятничными, когда цена ее бумаг выросла на 4,22%. В целом же за прошлую неделю эта «уже почти фишка» подорожала на 8,33%. Все это и решило ее судьбы на торгах от 26-го: изрядный оборот и двухпроцентная потеря цены в результате фиксации прибыли.

Похоже, к подобному мероприятию готовится Интерпайп НТЗ, наконец-то оттеснивший ЭНЕРГОвыскочек и попавший в «десятку». Рискну предположить, что на следующих торгах эта «фишка» также будет в «десятке», а ее цена подвергнется «вивисекции» лишь в апреле. О причинах этого, поти сенсационного прогноза (инвестор «не прощает» двенадцатидневное ралли и роста цены почти на треть) было сказано выше – 30 марта (пятница)собрание акционеров НТЗ, на котором будуьт делить дивиденды.

Появление в «десятке» Запорожского ферросплавного для меня загадка. Не исключено, что инвестора впечатлили какие-то неизвестные нам производственные успехи этого предприятия, а скорее всего народу понравились дивиденды, размеры которых наверняка обсуждались на состоявшемся аккурат 26 марта 2007 г. годовом собрании акционеров. Этих «интимных подробностей» мы не знаем, придется ограничиться «официозом»

Так вот, ОАО «Запорожский завод ферросплавов» (ЗЗФ) по итогам 2006 года получил чистую прибыль в размере 2,24 млн грн, тогда как в 2005 году он имел убыток в размере 10,991 млн грн.

Как сообщается в официальной информации компании, ее суммарная дебиторская задолженность за прошлый год составила 654,363 млн грн (в 2005-м — 458,284 млн грн). При этом долгосрочные обязательства составили 397,201 млн грн (323,902 млн грн), текущие обязательства — 577,457 млн грн (527,707 млн грн). Как сообщалось, по итогам 2006 года ЗЗФ снизил объемы производства продукции на 2,6% по сравнению с 2005 годом — до 513 тыс. тонн. При этом производство силикомарганца возросло на 0,8% — до 360,2 тыс. тонн, однако снизился выпуск ферросилиция — на 17,2%, до 62,3 тыс. тонн, ферромарганца — на 9,9%, до 83 тыс. тонн. Производство других ферросплавов составило 7,5 тыс. тонн, в то время как в 2005-м — 2,5 тыс. тонн.

ОАО «Запорожский завод ферросплавов» — один из трех отечественных производителей этой продукции и монополист в Украине и СНГ по производству ферромарганца средне- и высокоуглеродистого, марганца металлического 90%-го. Бизнес ЗЗФ, Стахановского ЗФ, Орджоникидзевского и Марганецкого ГОКов организует ПриватБанк (Днепропетровск). Уставный фонд ОАО «ЗЗФ» составляет 227,955 млн грн, номинал акции — 0,1 грн.

Итак, «великолепная десятка» изрядно потеряла в «демократичности», хотя взамен получила лидера индексной корзины Интерпайп НТЗ. Настроение в списке было на 70% «бычьим», что достаточно хорошо согласуется с динамикой ПФТС-индекса и общей «адекватно-деловой» атмосферой вчерашних торгов.

Между тем пора потолковать и о других, менее заметных бумагах вчерашних торгов.

Как и на предыдущей сессии, сектор ГМК оказался наиболее массовым. Из десяти реально работавшихся вчера «металлургических» бумаг у половины (ЗФЗ, ИНТЕРПАЙП НТЗ, ММК им. Ильича, Запорожкокс и Полтавский ГОК) цена последней сделки выросла на 2,38%, 7,40%, 3,20%, 7,76% и 10% соответственно, Алчевский меткомбинат и ЕМЗ закрылись «в ноль», а Азовсталь, ДМК им. Дзержинского и ДТЗ потеряли в цене 2,02%, 0,77% и 2,04% соотвественно.

Массовость отнюдь не означала изрядную ликвидность, которая, кстати, на 81.2% (7 437 193 грн.) была сосредоточена в «великолепной десятке», которой мы уже уделили свое внимание.

По этой причине наше дальнейшее повествование будет досточно конспективным и прерывистым.

Итак, в ГМК ММК им. Ильича, продолжая «отмечать» свое скорое членство в «фишках», все-таки не дотянул до «десятки» по оборотам и судя по всему скоро попадет в «чистилище» фиксации прибыли, вчерашний рост в 3,2% «не прощается». Похоже, к Алчевскому меткомбинату инвестор потерял интерес. Не исключено, что его насторожила новость о скандале с воровством металлолома, в котором принимала участие изрядная часть работников комбината, а «ньюс» о скором «браке» с г-ном Усмановым уже отработали ранее. Отсюда падение ликвидности и ценовая «невнятность» на этом фоне. Обороты по остальным представителям ГМК настолько ничтожен, что ей-Богу не хочется на них терять время. Тем более, что «судьбу» ПГОКа мы с известными допущениями предсказали выше.

На очереди более «веселый» и я бы даже сказал, «энергичный», сектор ЭНЕРГО. В ПФТС вчера «обреталось» 8 его представителей, из которых у шести (Западэнерго, Киевэнерго, Днепроблэнерго, Донецкоблэнерго, Черкасская ТЭЦ и Харьковоблэнерго) цена выросла на 6,02%, 4,17%, 5%, 3,45%, 133,33% и 6,78% соотвественно, Винницаоблэнерго закрылась «в ноль», а Центрэнерго зафиксировала прибыль с падением цены на 0,24%.

ЭНЕРГОфишки мы уже обсудили выше, однако автор обращает внимание на очевидный ценовой «перебор» с Киевэнерго – последнее подорожание на 4,17% практически подписало ему «приговор» на коррекцию. Кстати, отсутствовавшему вчера на торгах Донбассэнерго грозит то же.

Между тем Днепроблэнерго, достаточно успешно преследующее своего «элитного» «земляка» (Днепрэнерго) ростом цены, похоже, останавливаться не собирается. К 33,33%-ному росту цены за прошлую неделю вчера эта акция прибавила еще 5%. (для справки, с начала IV квартала цена выросла на 303,85%!!!!). Не исключено, что изрядный рост внимания к этой бумаге таится сразу в нескольких причинах. Во-первых, некоторые брокеры небезосновательно называют Днепроблэнерго «квазифишкой» из-за ее поразительной ликвидности.

Во-вторых, автор почти уверен, что сегодняшней основной приманкой для инвестора является 75%-ый госпакет ее акций, из которых по сценарию ФГИУ предполагается выставить на продажу всего лишь 15%, но с учетом «особого мнения» по этому поводу «энергетического» вице-премьера Андрея Петровича Клюева, и нынешнюю «почти опалу» Вали Семенюк, эти 15% могут вырасти до размера контрольного пакета. Примерно такие же слова (но с учетом «региональных особенностей») можно сказать и про Донецкоблэнерго, у которого, кстати, в госпакете остается 65,06% акций при предлагаемых ФГИУ «сиротских» 5,06% к приватизации. Так что здесь тоже идет «рубка» за контрольный пакет, не меньше.

Между тем Винницаоблэнерго вот уже больше недели придерживается «нейтралитета» - ее цена стойко удерживается на уровне 160 грн. за акцию. А знаете, что это означает? Ни за что не догадаетесь! Дело в том что у этой облэнерго точно такой же «приватизационный расклад» как и у Днепроблэнерго. С той лишь разницей, что Винницаоблэнерго свой лимит по росту исчерпала давно и ее ценовой «привес» с начала IV квартала в 300% уже давно дразнит ждущих начала приватизации инвесторов.

«Большую химию» вчера представляли Стирол и ДнепрАзот. Первый продолжал радоваться депутатской отзывчивости, неотвратимо приближаясь к коррекции, а второй своим падением на 50% недвузначно дал сигнал: «лавочка закрывается». Это означает, что предпродажная консолидация акций уже закончилась и те, «кто не успел подороже реализовать имеющиеся ву него акцию менеджерам Игоря Коломойского, тот опоздал». Кроме того, мы не исключаем, что случилась «утечка» нижеследующего «ньюса».

Что же касается «газового вопроса» для той же «большой химии», автор вначале порекомендует потихоньку избавиться от бумаг Стирола. И вот почему.

Вчера нам стало известно, что Кабмин запросил $250-300 млн за право управления законсервированными газовыми скважинами, которые могли бы обеспечить наш Химпром дешевым газом. Но производители азотных удобрений заявили, что не готовы инвестировать такие средства в газодобычу. В результате для части химических предприятий нынешний год впервые может стать убыточным.

Для справки, на Украине законсервировано более 704 малодебитных и истощенных газовых скважин с общим запасом газа более 27,5 млрд кубометров. Максимальный уровень добычи на этих скважинах достигает 4,5 миллиардов кубометров в год. Между тем с начала 2007 года цена на газ, поставляемый на наши химпредприятия, выросла со $140 до $178-182 за 1000 куб.м, что обрушило их рентабельность. Как вариант, химики предложили передать им в разработку законсервированные газовые скважины – в этом случае они могли бы обеспечить свои предприятия газом собственной добычи по $60-70 за 1000 куб.м. Как стало известно вчера, Кабмин вполне достойно ответил на предложение химпредприятий.

«Мы предложили подготовить законопроект о продаже недействующих газодобывающих скважин химическим предприятиям,– рассказал «Итогам» источник в аппарате вице-премьера Андрея Клюева.– Однако мы заранее предупредили, что стоимость этих активов может составить $250-300 миллионов, не считая необходимых инвестиций на возобновление добычи газа, и теперь ожидаем ответа». В Минтопэнерго необходимые инвестиции в реанимацию законсервированных скважин оценивают в дополнительные $100-120 млн.

Натурально, участники рынка не готовы вкладывать в газодобычу такие суммы. Прежде всего потому, что это непрофильный бизнес. Учитывая размер инвестиций, химики от этого предложения откажутся. Во всяком случае, так нам сказали в пресс-службе ОАО «Ровноазот». «Если исходя из предложения Кабмина, каждый завод должен будет потратить до $70 миллионов на разработку скважин, это при средней прибыльности предприятий в $10-15 миллионов в год,– сказали в черкасском «Азоте»,– такие деньги мы выделить пока не готовы».

В Днепроазот также подтвердили, что после того как цена на газ повысилась, вся прибыль была направлена на инвестиции в энергосберегающие технологии, поэтому дополнительных средств на покупку скважин пока нет.

Профильные гуру констатируют, что передача законсервированных газовых скважин химпредприятиям имела бы смысл только на льготных условиях, поскольку для них это «епрофильный бизнес». По мнению автора, наиболее реальными способами добиться падения цен на газ для химической промышленности является снижение уровня налогообложения и уменьшение потребления газа за счет модернизации химпредприятий.

Напомним, в конце прошлой недели Верховная рада приняла в первом чтении законопроект «О мерах государственной поддержки и стимулирования развития производства минеральных удобрений на Украине» народных депутатов – председателя правления концерна Стирол Николая Янковского и почетного президента ЗАО «Северодонецкое объединение «Азот» Алексея Кунченко. В документе предлагается с 2008 года освободить производителей азотных удобрений от уплаты НДС на природный газ и предоставить им льготы на импорт и приобретение нового оборудования. Тем не менее изготовители, которые надеялись еще в текущем году добыть дешевый газ из собственных скважин, отмечают, что провал этого проекта может сделать 2007 год первым убыточным для химической отрасли.

Напомним, доля газа в цене удобрений достигает 50-80%. Поэтому с начала этого года рентабельность едва дотягивает до 5%. Поскольку в ближайшее время ожидается падение цен на аммиак на мировом рынке, то, что химики не получат скважины, может привести к тому, что рентабельность будет нулевая или вообще минусовая.

В секторе машиностроения мы не обнаружили ничего принципиально нового: «солидные бумаги» (Мотор Сич, Турбоатом) «несуетливо» дорожали под давлением интереса инвестора, перетряхивающего свой инвестпортфель (+3,23% и 6,56% соответственно), Лугансктепловоз радовался неотвратимости приватизации (хоть тушкой, хоть чучелом – хоть в жадные цепкие руки россиян, хоть под «крылышко» к «почти земляку» Коломойскому) попутно компенсируя понесенные потери в цене за прошлую неделю (-5,17%). Кстати, автор заблаговременно предупреждает, что по его мнению Мотор Сич уже слегка «нагрелась», причем это случилось в последние дни, и по этой причине, даже с учетом фундаментальной недооцененности бумаг сектора, обращаться с этими акциями надлежит аккуратно.

А сейчас краткое, но общее резюме.

На первый взгляд вчерашние торги акциями – классический пример спекулятивного рынка: ускорение роста индекса на фоне падения ликвидности. Классика жанра! Однако это не совсем так. Особенно если поближе познакомиться с «личным составом» работавшихся вчера бумаг. Многое становится ясным и очевидным. Иначе говоря, рынок сохраняет адекватность на фоне продолжающегося ухода нерезидентов.

Таблица 5.

Результаты торгов акциями в ПФТС от 26 марта 2007 года